10月以來貨幣市場收益率呈現出整體上揚的趨勢，包括國債、金融債以及部分企業債券的收益率都有不同幅度的上升。這也帶動了一系列貨幣市場投資產品，如貨幣市場基金、銀行短期貨幣市場理財產品收益率的提高。

　　投資者中對于短期流動資金的投資管理也存在著一定的需求。市場上可以提供的此類產品有不斷增加的趨勢，尤其是多家商業銀行都開發出自有的貨幣市場產品后，也為投資者提供了更加豐富的選擇。由于不同產品存在著各自的特點，孰優孰劣很難一概而論，但投資者可以從收益性、流動性、費率和交易門檻上做一些比較。

　　收益率基本相近

　　從投資范圍來看，貨幣市場基金與目前多家商業銀行所發行的類貨幣基金產品、短期貨幣市場理財產品幾乎相近，主要是銀行間及交易所市場信用級別較高、流動性較好的金融工具：包括國債、金融債、央行票據、債券回購、債券遠期、互換、利率衍生工具、可轉換債券、可分離債等等。

　　既然投資對象基本差不多，投資者最為關心的自然就是這些產品的收益率狀況如何？

　　對于貨幣市場基金的表現，公開資料中通常會列出兩組數據，“萬份基金單位收益”和“7天年化收益率”。“萬份基金單位收益”即每萬份基金單位當天獲得的收益，而“7天年化收益率”則是把該貨幣市場基金7天的平均收益折算成年收益率。事實上，7天年化收益率是一個參考性指標，它的波動性很大。對于單只貨幣市場基金來說，將獲得的每萬份基金單位收益進行累積，并折算成年化收益率往往更能體現出貨幣市場基金產品的收益水平。

　　以今年以來貨幣市場基金獲得的年化回報率來看，中信現金優勢貨幣達到了1.9351％，易方達貨幣B今年以來的年化回報率達到了1.9217％，屬于貨幣市場基金產品中收益率成績最好的兩只基金。而從普遍的狀況來看，大部分貨幣市場基金今年以來的年化回報率主要集中在1.2％～1.5％這個區間。

　　與貨幣市場基金相比，商業銀行所提供的短期貨幣市場理財產品的收益率也基本相當。如上海銀行所推出的“慧財”易精靈是一款由銀行專業團隊所運作的類貨幣基金，其收益率采用了每日公布的方式。如11月2日，“易精靈”所對應的當日年化收益率為1.4289％。值得一提的是，由于報價上采用了每日確立的方式，觀察產品成立以來的收益率記錄，10月下旬，當日年化收益率超過了1.7％。

　　日前，交通銀行上海市分行“天添利”系列理財產品也進行了全新升級，并對產品的預期收益率進行了調整，其中起點金額為5萬元的A款“天添利”產品年化收益率預期可達1.45％，起點金額為50萬元的B款“天添利”產品年化收益率預期可達1.6％。

　　中國銀行所推出的“中銀貨幣理財計劃日積月累”產品計劃中，收益率也采用了定期調整的方式，目前所公布的當日年化收益率為1.58％。

　　因此，就平均收益率而言，貨幣市場基金與商業銀行所提供的短期貨幣市場理財計劃基本相近。

　　銀行產品流動性更強

　　如果對產品的流動性來進行比較，銀行所發行的短期貨幣理財產品還是具備很強的優勢。目前，大部分銀行短期貨幣理財產品已經能夠實現T+0實時申購、實時贖回，具備了完美的流動性，而貨幣市場基金至少需要T+1個工作日才可到賬，少數基金公司與銀行所開發的T+0快速贖回平臺上，投資者需要為銀行所墊付的資金來支付手續費。

　　像上海銀行慧理財“易精靈”在產品交易日的交易時段，工作日的9：00～14：30，投資者可以實時申購、贖回，T+0到賬。同時，這款產品還突破了常規銀行理財產品在起息期內不得提前贖回的流動性限制，起息期內投資者如果有臨時需求也可以進行產品的提前贖回。

　　交行對“天添利”產品進行升級后，產品的交易時間段由原先的9:00～14:30調整為8:45～15:20，與證券交易的時間更加貼合，對于使用這一產品進行閑置資金短期配置的投資者來說，無疑要方便很多。

　　而光大銀行所推出的“陽光理財活期寶”，可實現“7×24小時”的申購贖回，較市場上已有的靈活理財計劃來說，流動性上更甚一籌。投資者在進行取現、消費支付時系統就可以自動進行贖回，無需預約和辦理手續。

　　而對于貨幣市場基金來說，目前還無法實現“零成本”的T+0贖回，盡管已經有工行、招行、交行等推出了基金產品的快速贖回平臺，但是除了需要收取一定的管理費用之外，對于銀行所墊付的資金，投資者還需要支付一筆利息費用。

　　因此，特別針對證券投資市場中的短期資金調撥，商業銀行的短期貨幣市場理財產品具備流轉方便，資金配合緊密的特點，這種優勢還是很顯著的。

　　當然，對基金投資者而言，貨幣市場基金與其它類型基金的靈活轉換機制，可以加強投資者在不同類型基金產品之間資金轉換的效率。如有的投資者現在主要投資于股票型基金，希望暫時撤出部分或全部資金。在這種情況下，如果選擇將基金贖回，一般需要5個以上的工作日，而通過基金轉換業務直接將股票型基金轉型為貨幣市場基金，一般2個工作日左右的時間即可以完成基金轉換過程，大大加快了資金的流轉速度。反之，投資者也可以把自己的貨幣市場基金轉換為其他類型的基金。同時，一些基金公司對于旗下基金之間的轉換業務設置有較為優惠的費率，對于“轉換戰場”的投資者而言，通過基金轉換也可以節省出一筆費用，降低自己的投資成本。

　　銀行產品收費更少

　　有別于市場上其他的產品，貨幣市場理財產品往往不需要繳納產品的申購和贖回費用，因此屬于市場上費用較低的投資產品之一。但如果因此把這一理財產品視為“免費”，你就大錯特錯了，在產品的運行過程中，需要收取的是產品的管理費、托管費和銷售服務費，由于不少產品給出的收益率為扣除費用后的收益率，所以這些費用往往容易被投資者所忽視。

　　如以貨幣市場基金為例，申購、贖回都無需收費，但一般來說，貨幣市場基金的托管費為0.1％，管理費為0.33％，銷售服務費為0.25％，合計綜合管理費達到0.68％的水平，在基金的整體資產中進行提取。當然，不同的貨幣市場基金收取的費率會有微小的差異。

　　而在銀行所發行的貨幣市場理財產品中，相對來說費用較低。如上海銀行的慧理財“易精靈”產品年固定管理費率為0.5％，其中包括銀行銷售費、投資管理費、產品托管費等，這些費用都是按日根據理財產品資產余額計提，按月支付。值得一提的是，該產品中還規定，若理財資產運作實際收益率低于0.5％，上海銀行將不收取上述年固定管理費。

　　貨幣市場基金門檻較低

　　盡管從以上的比較來看，銀行所發售的貨幣市場理財產品具有諸多的優勢，但不可忽略的是，貨幣市場基金的投資門檻要低得多。和所有的開放式基金產品一樣，貨幣市場基金的最低投資額只需要千元，有的基金公司規定幾百元也可以進行貨幣市場基金的申購，對于超出最低門檻的資金也沒有任何要求。

　　而受到銀監會對于理財產品銷售的規定限制，銀行所發售的貨幣市場理財產品最低的銷售門檻為5萬元，至少需要達到這一標準才可進行產品的購買。

　　同時，在產品的銷售中，很多產品也對投資者的投資額進行了分級，投資額較大的客戶往往能夠獲得較高的回報率。如交行把“天添利”產品分為A款和B款，A款的起始投資門檻為5萬元，預期年化收益率目前為1.45％，B款的起始投資門檻為50萬元，預期年化收益率為1.6％。上海銀行的慧理財“易精靈”目前僅對貴賓客戶銷售，投資門檻為10萬元，并需要以萬元為單位累增。

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