國家統計局昨天公布10月主要經濟數據，CPI同比下降0.5％，降幅比上月縮小0.3％，但環比卻出乎意料下降0.1％。盡管各路專家對通脹的解讀意見不一，但近期面市的部分外幣理財產品，已體現通脹的預期了。

　　浮動收益更靈活

　　盡管對通脹還存在爭論，但全球市場對通脹存在強烈的預期是一致的。通脹必將影響市場利率水平，而利率是理財產品收益的晴雨表，近期銀行在設計和發行理財產品時，已考慮到通脹預期影響，對產品預期收益作了相應調整。如近日花旗中國發行的代客境外理財產品——海外澳元浮動票息債券系列，在整個投資期內，債券的票息支付不是固定的，而是根據債券發行時所參考的基準市場利率(如倫敦同業拆借利率LIBOR；澳洲金融市場協會銀行券參考利率BBSW)的變化而變化，且逐期改變。一般情況下，當市場利率提高時，債券的票息支付也相應提高。反之則相應降低。澳大利亞央行一個月內兩度加息，大大帶動了澳元類相關理財產品的收益。部分之前發行的澳元固定收益理財產品，收益固定，自然無法分享近期澳元加息的好處。

　　由于債券價格與市場利率成反比，在通脹來臨時，央行加息使市場利率上升，會導致債券價格下跌，因而債券類產品包括純債券型基金、掛鉤債券的理財產品，都無法享受到加息帶來的收益。但此次花旗中國推出的債券類產品的票息，是可以浮動的，可見目前銀行在設計理財產品時已經考慮到加息預期，并作出了相應調整。

　　宜選擇商品貨幣

　　當然，澳元固定收益型理財產品也不甘示弱，新發行的理財產品收益率，也是水漲船高。在澳聯儲連續第二個月加息之后，不但直接引發澳元兌多國貨幣的升值，還促使銀行調高了部分澳元理財產品的預期收益率。如中行新推的澳元理財產品，投資期為3個月，投資收益率可達2.3％，在今年10月中旬之前，澳元未加息時的澳元理財產品，收益率只有2％左右，在澳元加息之后即調高了收益率0.3％左右。

　　分析人士預計，隨著澳大利亞開啟加息先河，接下來各國必將采取應對措施，外幣理財產品收益水平也將有所提高。投資者應考慮潛在加息的可能，靈活操作。專家建議，投資者應選擇率先進入加息周期的貨幣，而從經濟規律來看，這種貨幣往往是商品貨幣。所謂商品貨幣，主要特征是貨幣發行國家以出口某種重要的初級產品為支柱產業，如盛產礦石、農產品（000061）的澳大利亞、新西蘭和加拿大，這三國貨幣就是商品貨幣。在經濟復蘇背景下，全球對石油、黃金、鐵礦石、商品的需求會增加，這有利于產地國貨幣匯率上揚，經濟回暖后，這些國家的央行也會率先加息，使投資于該幣種的收益進一步增長。

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